Skuldportföljen

Skuldportföljen är den samling skuldförbindelser som ett företag, en stat eller en finansiell institution innehar som del av sin finansiering eller investeringsstrategi. Den består framför allt av räntebärande instrument såsom statsskuldväxlar, stat- eller företagsobligationer, samt lån och andra låneinstrument. Portföljen kan också omfatta securitiserade produkter och kommunalobligationer beroende på kvalitet och målsättning.

Asset allocation och struktur: storleken och sammansättningen bestäms av riskacceptans, avkastningsmål, likviditetsbehov och tidsram. Oftast delar man upp portföljen efter kreditvärdighet (kreditkvalitet), löptid (mognad) och valuta. Långa löptider ökar ränterisk men kan ge högre avkastning; korta löptider ökar likviditet men minskar avkastning.

Förvaltning: skuldportföljen kan förvaltas passivt, exempelvis genom indexbaserad exponering mot breda skuldindex, eller aktivt där portföljförvaltaren väljer värdepapper utifrån kreditrisk och likviditet samt anpassar duration. Inom offentlig sektor används ofta liability-driven investment (LDI) eller durationshanttering för att matcha framtida betalningar.

Risker och mått: centrala risker inkluderar ränterisk, kreditrisk, likviditetsrisk och återinvesteringsrisk. Prestation mäts i avkastning, totalavkastning och riskjusterade mått såsom sharpe-kvot eller durationen.

Användning: skuldportföljer är vanliga i statliga finansdepartement, företagets finansavdelningar, pensionsfonder och kapitalförvaltare. De används för att säkra finansieringsbehov, skapa jämn avkastning och hantera likviditet över tid.