OTCkaupankäyntinä

OTCkaupankäyntinä tarkoittaa kaupankäyntiä, jossa arvopapereita, valuuttoja tai johdannaisia sovitaan ja toteutetaan suoraan kahden osapuolen välillä tai välittäjän kautta ilman keskitettyä pörssiä. Tällainen markkinamalli eroaa pörssikauppasta ja julkisen hintatiedon kautta tapahtuvasta kaupankäynnistä, sillä hinnat ja sopimusehdot voivat olla yksilöllisesti neuvoteltuja. OTC-kaupassa läpinäkyvyys on usein vähäisempää ja vastapuoliriski sekä toteutuvan kaupankäynnin likviditeetti voivat vaihdella.

OTC-markkinoilla käydään tyypillisesti seuraavanlaisia instrumentteja: ei-pörssilistatut osakkeet, joukkovelkakirjat sekä johdannaiset kuten forwardit, swapit ja räätälöidyt optiot. Lisäksi valuuttojen ja joidenkin raaka-aineiden kauppaa voidaan toteuttaa järjestelmien tai bilateralisen kaupankäynnin kautta. Eri instrumenttien likviditeetti riippuu markkinasta sekä vastapuolista.

Riski ja sääntely: OTC-kaupassa vastapuoliriski on usein suurempi kuin järjestäytyneissä pörssikaupoissa, ja läpinäkyvyys sekä markkinatiedon saatavuus voivat olla rajallisempia. Sääntely pyrkii parantamaan riskien hallintaa, raportointia ja joissain tapauksissa clearing-pakkoja sekä margin-vaatimuksia. Euroopan unionissa MiFID II, EMIR ja vastaavat kansalliset säädökset ohjaavat OTC-derivatiivien raportointia sekä riskien hallintaa; joissain tapauksissa kauppiaiden on käytettävä keskitettyjä vastapuoliverkkoja.

Osallistujat ovat usein suuria pankkeja, varainhoito- ja yritysasiakkaita sekä erikoisvälittäjiä; markkinatakaajat voivat tarjota jatkuvaa hintatietoa. OTCkaupankäynti täydentää pörssikauppaa ja mahdollistaa joustavan kaupankäynnin räätälöidyille tai suurille tuote-erille, mutta sitä käsitellään ja valvotaan erikseen riskien hallinnan ja läpinäkyvyyden näkökulmasta.