Marktindizes

Marktindizes sind statistische Kennzahlen, die die Entwicklung eines bestimmten Aktienmarktes oder Marktsegments abbilden. Sie dienen der Messung der allgemeinen Performance, der Benchmarksetzung für Portfolios und als Referenz für passiv verwaltete Anlageprodukte wie Indexfonds oder ETFs. Indizes werden regelmäßig neu gewichtet oder angepasst, um Veränderungen im Markt abzubilden.

Es gibt verschiedene Typen: Preisindizes spiegeln ausschließlich Kursveränderungen der enthaltenen Titel wider; Rendite- bzw. Total-Return-Indizes berücksichtigen zusätzlich Dividenden und andere Ausschüttungen. Innerhalb eines Marktes lässt sich außerdem nach Region, Branche oder Größe unterscheiden. Typische Beispiele sind DAX, MDAX, Dow Jones, S&P 500, FTSE 100 und Nikkei 225.

Berechnungsgrundlagen unterscheiden sich ebenfalls. Preisindizes werden meist kursgewichtet gebildet; kapitalisierungsgewichtete Indizes verwenden die Marktkapitalisierung der Bestandteile (oft mit freiem Streubesitz als Maß). Gleichgewichtete Indizes gewichten alle Bestandteile gleichermaßen, unabhängig von Größe. Indizes benötigen Basiswerte, ein Basisjahr sowie regelmäßige Anpassungen bei Zusammensetzungen, Aktiensplits oder Fusionen.

Stärken und Grenzen: Indizes bieten klare Benchmarking-Mühen und Transparenz, spiegeln aber oft nur Large-Cap- oder Segmentbereiche wider und können durch Sektor- oder Börsenpräferenzen verzerrt sein. Zudem bestehen Survivorship-Bias und regelmäßig erforderliche Aktualisierungen.

Historischer Überblick: Die Ursprünge moderner Markindex liegen im 19. Jahrhundert; der Dow Jones Industrial Average, eingeführt 1896, gehört zu den bekanntesten Beispielen. In der Praxis ermöglichen Indizes passive Anlageformen, Derivate und gezielte Vermögensallokationen.