Markedsintegritet

Marknadsintegritet innebär att finansiella marknader fungerar på ett rättvist, öppet och tillförlitligt sätt där handeln sker utifrån tillgänglig information och priserna speglar tillgång och efterfrågan. Begreppet omfattar skydd mot manipulation, bedrägerier och andra former av marknadsmissbruk som kan snedvrida prissättningen eller avlägsna investerare från marknaden.

Omfattningen omfattar handelsplatsernas regler och infrastruktur, inklusive börser och alternativa handelssystem, liksom clearing- och avvecklingssystem, samt informationsflödet till marknadsaktörer. Det innefattar alla marknadsaktörer, från institutionella investerare och mäklare till emittenter och handeln som sker över gränserna.

Reglering och övervakning utövas av nationella tillsynsmyndigheter och av marknadsplatser själva. Viktiga verktyg är omfattande övervakning och analys av handel, rapportering av affärer, och regler mot marknadsmanipulation och insiderhandel. Vid överträdelser kan sanktioner som böter, avnoteringar, handelsstopp eller rättsliga åtgärder användas. I europeiska sammanhang regleras marknadsintegritet bland annat genom MAR och MiFID II; internationellt följs IOSCO-standarder.

Vanliga former av marknadsmissbruk inkluderar insiderhandel, prismanipulation (till exempel spoofing eller layering), front-running och spridning av vilseledande information. Marknadsintegritet är central för investerarnas förtroende och marknadens prisupptagning, och är därmed en grundsten i finansiell stabilitet och effektiv kapitalallokering. Utmaningar uppstår i en alltmer globaliserad och digitaliserad handel med högfrekventa algoritmer och gränsöverskridande verksamhet.