Köpeskillningsrelationer

Köpeskillningsrelationer är finansiella mått som beskriver hur köpeskillningen vid ett företagsförvärv står i relation till företagets finansiella nyckeltal. Begreppet används för att bedöma om priset som betalats för ett bolag är rimligt i förhållande till bolagets lönsamhet, tillväxt och storlek. I praktiken uttrycks köpeskillningen som ett antal gånger ett eller flera nyckeltal, exempelvis köpeskillningen i förhållande till EBITDA eller EBIT, köpeskillningen i förhållande till omsättning, eller i förhållande till eget kapital eller bokfört värde. I svenska och internationella sammanhang används ofta även mått som EV/EBITDA, där köpeskillningen korrigeras för nettoskuld och kassa.

Vanliga köpeskillningsrelationer inkluderar köpeskillning/EBITDA och köpeskillning/EBIT, samt köpeskillning/omsättning. Dessa multiplar ger en bild av hur mycket som betalas per enhet lönsamhet eller försäljning och används som referenspunkter för jämförelser mellan liknande affärer eller branscher. Köpeskillningsrelationer används av köpare och säljare under due diligence, förhandling och prissättning, och kan påverkas av faktorer som förvärvets synergieffekter, riskprofil, tillgång till finansiering och strukturen på köpeskillningen (t.ex. earn-outs eller del i aktier).

Begränsningar inkluderar skillnader i redovisningspraxis, olika justeringar och osäkerhet kring framtida prestationer. Välgrundade köpeskillningsrelationer kräver tydlig data, konsekventa beräkningar och transparens i vilka antaganden som ligger till grund.

Se även: värdering, multiplar, M&A, due diligence.