Kovavaraispohjaisia

Kovavaraispohjaisia on termi, jota käytetään kuvaamaan sijoitus-, rahoitus- tai liiketoimintamalleja, joiden arvo ja tulonlähteet perustuvat konkreettisiin, fyysisiin varoihin eli hard assetsiin. Tämä eroaa usein instrumenteista, joiden arvo määräytyy pääasiassa rahamäärien tai immateriaalisen omaisuuden perusteella. Termiä käytetään erityisesti puheessa real-asset-sijoituksista, joissa painopiste on tangible-omaisuudessa.

Käytännössä kovavaraispohjaisia ratkaisuja esiintyy muun muassa seuraavissa yhteyksissä: 1) kovavaraispohjaiset sijoitusrahastot ja portfoliot, jotka sijoittavat kiinteistöihin, infrastruktuuriin, raaka-aineisiin tai muihin real assets -kohteisiin; 2) vakuudelliset rahoitusjärjestelyt ja lainat, joissa lainan vakuutena on fyysinen omaisuus; 3) arvopaperistaminen ja rahoitusinstrumentit, joiden tuotto on sidottu real assets -teemojen kehikkoon.

Etuna on mahdollinen inflaatio- ja tulonlähteen monipuolistus sekä potentiaalinen arvon vakaus pitkällä aikavälillä, kun fyysinen omaisuus toimii taloudellisen arvon tukena. Haittoja voivat olla alhainen likviditeetti, arvon määrittelyyn liittyvät haasteet sekä herkkyys syklisten ja toimialakohtaisten tekijöiden vaihteluille. Lisäksi real assets -kontekstissa riskien hallinta vaatii tarkkaa arviota vakuuksista, käyttöasteesta, kunnossapidosta ja markkinoiden tarpeesta.

Termi esiintyy pääasiassa suomalaisessa finanssikeskustelussa, eikä sitä ole vakiintunut yhtä lailla kuin englanninkieliset vastineet. Käyttökonteksti ja määritelmä voivat siksi vaihdella.