Hauptrefinanzierungszinssatz

Der Hauptrefinanzierungszinssatz ist der Zinssatz, zu dem Banken im Euroraum Liquidität von der Europäischen Zentralbank (EZB) im Rahmen der Hauptrefinanzierungsoperationen aufnehmen können. Diese Operationen finden in der Regel wöchentlich statt und haben eine Laufzeit von einer Woche. Der Zinssatz dient als zentraler Orientierungspunkt der geldpolitischen Steuerung der EZB.

Die Festlegung erfolgt durch den EZB-Rat (Gouverneursrat), dem Executive Board der EZB sowie den Präsidenten der nationalen Zentralbanken der Eurozone angehören. Der Rat entscheidet über die Ausrichtung der Zinspolitik und legt damit die Rahmendaten für kurzfristige Geldmarktoperationen fest.

Neben dem Hauptrefinanzierungszinssatz existieren zwei weitere Leitzinssätze: der Einlagenfazilitätssatz als Untergrenze und der Spitzenrefinanzierungsfazilitätssatz als Obergrenze. Zusammen bilden sie die Zinskurve für kurzfristige Geldmarktgeschäfte im Euroraum und geben den Spielraum für Zinsänderungen vor.

Änderungen des Hauptrefinanzierungszinssatz beeinflussen die Beschaffungskosten der Banken, konditionieren Kredit- und Einlagenzinsen sowie die Transmission geldpolitischer Impulse in der Realwirtschaft. Damit beeinflusst der Zinssatz das Ausmaß der Liquidität, das Kreditangebot und letztlich die Inflation im Euroraum.

Als zentraler Leitzins der EZB ist der Hauptrefinanzierungszinssatz seit Einführung des Euro ein zentrales Instrument der geldpolitischen Transmission. Änderungen werden von Finanzmärkten aufmerksam verfolgt und dienen der Inflationssteuerung im Einklang mit dem Ziel stabiler Preise.