uninflazione

Uninflazione è un termine colloquiale che indica una situazione di assenza o quasi assenza di crescita dei prezzi, cioè un tasso di inflazione vicino a zero nel periodo di riferimento. Non è una categoria tecnica consolidata nella teoria economica; spesso si preferisce parlare di inflazione molto bassa o di disinflazione.

La misura si basa tipicamente sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) o sui deflatori del PIL. Il tasso annuo di inflazione vicino a zero può persistere per periodi prolungati o emergere come fase transitoria tra livelli di inflazione più alti e la stabilità dei prezzi.

Le cause possono includere una domanda aggregata debole, miglioramenti della produttività, stabilità o caduta dei prezzi delle materie prime e aspettative di prezzo ben ancorate. Le politiche monetarie possono contribuire a mantenere ristretti i tassi di inflazione, ma l’uninflazione non è di per sé un obiettivo autonomo; è più spesso il risultato di condizioni economiche o di una politica monetaria estremamente accomodante o restrittiva in momenti specifici.

Gli effetti sono ambivalenti: da un lato riduce l’incertezza sui prezzi e può facilitare la gestione del debito; dall’altro comporta rischi di deflazione se persiste, può indebolire la dinamica del credito e rendere la politica monetaria meno efficace, soprattutto quando l’economia è vicina al cosiddetto “vincolo di zero”.

Nella pratica economica, il termine uninflazione resta raro e non formalizzato. Le politiche mirano di norma a una inflazione moderata, non necessariamente zero; storicamente si sono verificate fasi di inflazione molto bassa o prossima allo zero, senza che esse diventino uno standard riconosciuto.