arvopaperilainsäädännöllä

Arvopaperilainsäädäntö tarkoittaa arvopaperien issuanceiin, kaupankäyntiin ja markkinoiden järjestykseen liittyvien lakien, säädösten sekä valvontakäytäntöjen kokonaisuutta. Sen tavoitteena on lisätä markkinoiden läpinäkyvyyttä, suojata sijoittajia sekä varmistaa markkinoiden toiminnan luotettavuus ja tehokkuus. Kansallinen lainsäädäntö yhdistyy usein unionin oikeuteen, jolloin arvopaperilainsäädäntö rakennetaan sekä kansallisina että EU-tason säädösten kautta.

Suomessa keskeinen osa arvopaperilainsäädäntöä muodostuu Arvopaperimarkkinalaki (tai sen suomalaiset vastaavat säädökset) sekä siihen liittyvästä ohjeistuksesta ja muusta rahoitusmarkkinoiden lainsäädännöstä. Valvontaviranomaisena toimii Finanssivalvonta, joka valvoo lain noudattamista, myöntää toimiluvat sijoituspalvelukeskittymille ja sijoituspalveluyrityksille sekä seuraa markkinoiden toimintaa.

Sääntelyn keskeisiä osa-alueita ovat julkiset tarjousmenettelyt ja listautumiset, sijoituspyhien tiedonantovelvoitteet sekä yhtiöiden taloudellinen raportointi ja merkittäviä tietoja koskeva tiedonhankinta. Lisäksi säännellään arvopaperikauppapaikkojen ja clearing-järjestelmien toiminta sekä sijoituspalveluja tarjoavien yhtiöiden toimiluvat ja asiakkaiden suojelu, kuten neuvonnan laatu ja riittävät tiedot asiakkaista.

EU-säädökset, kuten MiFID II, Prospectus Regulation, Market Abuse Regulation ja Transparency Directive, implementoidaan kansallisessa lainsää-dännössä ja muodostavat sääntelyn harmonian perustan. Arvopaperilainsäädäntöön liittyvät rikkomukset voivat johtaa seuraamuksiin, kuten sanktiovaatimuksiin, joita valvontaviranomaiset voivat määrätä.