Yrityskaupassa

Yrityskaupassa tarkoitetaan omistuksen siirtämistä yhdelle tai useammalle taholle siten, että ostaja saa hallintaoikeuden kohdeyritykseen. Yleisiä kauppamuotoja ovat osakekauppa, jossa siirretään koko yhtiön omistus, sekä liiketoiminnan tai varojen kauppa (asset deal), jossa ostetaan tiettyjä liiketoiminnan varoja ja sopimuksia. Valinta vaikuttaa vastuisiin, verotukseen ja integraation rakenteeseen.

Prosessi etenee suunnittelusta due diligenceen ja kauppakirjan neuvotteluun. Ennen kauppaa laaditaan tyypillisesti esisopimus tai term sheet. Arviointi arvosta tehdään usein useilla menetelmillä, kuten EBITDA-multiple, kassavirta-analyysi tai synergia-arvo. Due diligence käsittää taloudellisen, juridisen ja operatiivisen tarkastelun kohdeyrityksestä.

Keskeisiä ehtoja ovat kauppahinta ja mahdolliset oikaisut, maksuaikataulu, rahoitusjärjestelyt sekä mahdolliset earn-out-ehdot ja vastuuvapauslausekkeet. Sopimuksiin kuuluu myös takuulausunnot, kilpailukielto- ja salassapitovelvoitteet sekä mahdolliset vakuudet. Kaupanteko voi tapahtua osakekaupassa tai liiketoiminnan kaupassa, jolloin vastuut ja velat siirtyvät eri tavoin.

Toimialavelvoitteet ja kilpailulainsäädäntö sekä verotus voivat vaikuttaa kaupan toteutukseen. Suomessa suuria yrityskauppoja voivat valvoa Kilpailu- ja kuluttajavirasto ja muut viranomaiset. Verotukselliset vaikutukset riippuvat kaupasta sekä kaupankäyntien rakenteesta.

Jälkiehitys ja integraatio ovat keskeisiä. Hyvin suunniteltu integraatio ja viestintä henkilöstön kanssa parantavat kaupan onnistumisen todennäköisyyttä sekä arvojen säilymistä.