Vertailuindeksiä

Vertailuindeksi on talouden ja sijoittamisen termi, jolla tarkoitetaan standardoitua mittaria sijoitussalkun, rahaston tai markkinan tuoton arvioimiseksi. Useimmiten vertailuindeksi kuvaa tietyn markkinasegmentin kehitystä, esimerkiksi osakeindeksiä (S&P 500, OMX Helsinki) tai korkoindeksiä. Vertailuindeksiä käytetään tuoton suhteelliseen vertailuun, riskin arviointiin ja sijoitusstrategian onnistumisen mittaamiseen.

Indeksit rakennetaan eri periaattein: markkina-arvopainotetut, hintapainotetut, tasa‑painotetut tai toimialapainotetut. Niitä lasketaan sekä hintaperspektiivistä että kokonaistuottoina, joissa otetaan huomioon myös osingot. Rahastot pyrkivät usein seuraamaan valittua vertailuindeksiä joko indeksisijoittamalla tai aktiivisella hallinnoinnilla, jolloin seurannan poikkeamaa kuvaa tracking error.

Hyvän vertailuindeksin valinta edellyttää, että indeksi on edustava, likvidi ja vertailukaudeltaan sopiva. Indeksi voi kuitenkin johtaa harhaan, jos sen koostumus muuttuu usein, siihen sisältyy survivorship biasia tai se ei vastaa sijoittajan riskiprofiilia ja valuuttakontekstia. Sääntely ja tilinpäätösraportointi edellyttävät usein selkeää ilmoitusta käytetystä vertailuindeksistä sekä vertailumenetelmistä. Vertailuindeksi on keskeinen työkalu suorituskyvyn arvioinnissa, mutta sen tulkintaan tarvitaan ymmärrystä indeksin rakennetta ja rajoituksia kohtaan.