Vertailuindeksit

Vertailuindeksi, eli benchmark, on standardinomainen indeksi jonka avulla sijoitusportfolion tai sijoitusstrategian suorituskykyä seurataan ja mitataan. Vertailuindeksi voi kuvata kohde-etuuden kokonaismarkkinaan liittyvää kehitystä tai rajatumpaa segmenttiä kuten toimialaa, maantietä tai riskiprofiilia. Indeksi voi laskettaessa olla price-return tai total-return -versio, ja se voi olla investoitavissa tai ei-investoitavissa.

Vertailuindeksin päätehtävä on tarjota objektiivinen referenssi: salkun tuotto voidaan suhteuttaa indeksiin ja arvioida onko salkku tuottanut lisää tuottoa riskin kustannuksella (tai päinvastoin). Indeksin avulla myös riskin mittaaminen helpottuu, esimerkiksi volatiliteetti, beta ja oheiskulut huomioiden. Benchmarkin valinta vaikuttaa salkun tavoitteiden asettamiseen, riskinottokykyyn ja suorituskyvyn raportointiin.

Indeksin rakentaminen ja valinta huomioivat useita seikkoja: kattavuus ja relevanttius, sijoitettavuus vai ei-sijoitettavuus, metodologia (markkinakapitalisaatio-, tasapainotus- tai muu painotus), tuotto-tyyppi (price vs total return), valuutta sekä uudelleenpainotusfrekvenssi. Yleisessä käytössä on eritasoisia vertailuindeksejä kuten laajemmat globaalit tai paikalliset markkinat sekä sektori- tai korkoindeksit; lisäksi voidaan muodostaa mukautettuja tai vastuullisuutta huomioivia benchmarkkeja.

Rajoituksina vertailuindeksit eivät aina täysin vastaa salkun todellista riskiä tai sijoitusstrategian rakennetta. Esimerkiksi eroina johtuvat mukaan lukien ulkopuolisten tekijöiden, valuutta- ja likviditeetti-eroista sekä mahdollisesta survivorship-biasista. Silti ne ovat kiinteä osa suorituskyvyn raportointia, riskien hallintaa ja sijoitusstrategian tavoitteiden asettamista.

---