Ventureavtal

Ventureavtal är ett avtal mellan investerare och ett bolag i ett tidigt skede som reglerar villkoren för en finansieringsrunda och bolagets fortsatta ägar- och styrningsstruktur. Det används ofta i samband med ängelinvesterare och riskkapitalbolag och kompletterar vanligtvis ett term sheet samt ett aktieägaravtal. Avtalet beskriver hur mycket kapital som investeras, vilken typ av värdepapper som ges ut (ofta preferensaktier), priset per aktie och vilken pre-money eller post-money värdering som används. Det fastställer även kapitalstrukturen och hur ägarandelarna räknas över tid, inklusive konverteringsvillkor vid exit eller finansieringsrundor.

Styrning och kontroll innefattar ofta styrelserepresentation eller tillsyn, skyddande bestämmelser (protective provisions) och informationsrättigheter som ger investeraren insyn i bolagets beslut. Villkoren reglerar även rättigheter vid kapitalanskaffningar, likvidation och upplösning.

Vanliga aspekter i exit- och likviditetsvillkor omfattar likvidationspreferens, konverteringsrätt, anti-dilutionsskydd och drag-along- eller tag-along-förpliktelser. Överförings- och äganderätt behandlar ofta rätter som förköpsrätt, rätt till överlåtelse, samt eventuella klausuler om konkurrens och sekretess.

Ventureavtal är vanligtvis föremål för nationell bolags- och värdepapperslagstiftning och kompletterande avtal som aktieägaravtal. Båda parter vinner ofta på tydliga förväntningar och noggrann dokumentation av framtida tillväxt och risker.