Vähennyskertoimen

Vähennyskertoimen (gen. vähennyskertoimen) käsite kuvaa tekijää, jolla arvoa pienennetään tai diskontataan tulevista arvoista. Sitä käytetään erityisesti ajan arvon huomioon ottamiseen liittyvissä laskelmissa, kuten tulevien kassavirtojen nykyarvon määrittämisessä ja päätöksenteossa.

Yleinen käytännön muoto on diskonttaaminen. Jos yhdenjakson korko on i, ajanjaksojen t peräkkäisyyteen liittyvä diskonttaustekijä on v_t = 1/(1+i)^t. Kun kassavirta CF_t vastaanotetaan ajassa t, sen nykyarvo on CF_t · v_t. Kokonaisnykyarvo (netto nykyarvo, NPV) on summa yli kaikkien t: NPV = ∑ CF_t · v_t. Tämä voidaan kirjoittaa myös v_t = v^t, missä v = 1/(1+i).

Esimerkki: jos i = 5% ja t = 3, v_3 = 1/(1.05)^3 ≈ 0,8638. Sijoituksen arvo, joka tuottaa 1000 yksikköä kolmen vuoden päästä, on nykyarvoltaan noin 863,80.

Vähennyskertoa voidaan soveltaa myös muille aloille, kuten kustannus-hyötyanalyysiin, rahoitus- ja investointipäätöksiin sekä inflaation ja riskin huomioon ottamiseen. Tärkeää on valita sopiva diskonttokorko, sillä korko ja ajallinen pituus vaikuttavat merkittävästi tuloksiin. Distinktiona voi olla nimelliskorko versus reaalinen korko, jolloin realisoituva vähennyskertoimen arvo heijastaa reaalista ostovoimaa ilman inflaation vaikutusta.

Lopuksi vähennyskertoimen käyttö riippuu kontekstista ja tavoitteesta, mutta sen perusajatus on aina arvojen aikaisessa siirtämisessä menneisyyden arvoista tuleviin tai päinvastoin. See also: net present value, discount rate, present value.