Tilbagebetalingstider

Tilbagebetalingstider er en finansiel måleenhed, der angiver, hvor lang tid det tager at tilbagebetale den oprindelige investering gennem projektets nettoindbetalinger. Metoden fokuserer primært på likviditet og hvor hurtigt pengene igen kommer tilbage, frem for den samlede rentabilitet over hele projektets levetid.

Der findes to hovedvarianter: den simple tilbagebetalingstid og den diskonterede tilbagebetalingstid. Den simple version bruger nominelle cash flows uden at tage tidens værdi af penge i betragtning. Den diskonterede version anvender en fast diskonteringsrente og beregner nutidsværdien af hvert års cash flow, så man finder det tidspunkt, hvor de diskonterede cash flows allerede har dækket den oprindelige investering.

Beregningsmetoder: For simpel tilbagebetalingstid divideres det oprindelige investeringsbeløb med de årlige nettoindbetalinger, eller man summerer årene, indtil den kumulative sum når eller overstiger investeringen (hvis inflows varierer fra år til år, bruges kumuleret sum og et delår for at angive præcis tidspunkt). For diskonteret tilbagebetalingstid diskonteres hvert års cash flow med faktoren 1/(1+r)^t og en kumulativ sum følges, indtil den når initialinvesteringen.

Anvendelse og begrænsninger: Tilbagebetalingstider bruges ofte som et hurtigt mål for likviditet og risiko og som et beslutningsstøttende værktøj sammen med andre metoder som NPV og IRR. De har dog flere begrænsninger: de viser kun indbetalinger indtil tilbagebetaling, ignorerer indbetalinger efter denne, tager ikke højde for hele projektets lønsomhed og kan mislede ved projekter med store senere pengestrømme eller ændrede risici.

Eksempel: En investering på 1,2 mio kr. med årlige nettoindbetalinger på 0,3 mio kr giver en simpel tilbagebetalingstid på 4 år. Ved varierende årlige inflows kan kumulationen angive præcis år og eventuel delår, hvor investeringen er tilbagebetalt.