Stagnação

Stagnação é o estado em que não ocorre expansão significativa da atividade econômica por um período prolongado. Em termos econômicos, caracteriza-se por crescimento do PIB próximo de zero ou negativo, com desemprego elevado ou estável e inflação baixa ou moderada. O conceito também pode ser aplicado a outras dimensões do desenvolvimento, como demografia e inovação, quando há pouca evolução estrutural ao longo do tempo.

É comum distinguir estagnação de recessão. A recessão envolve queda do PIB por dois trimestres consecutivos, enquanto a estagnação pode ocorrer sem queda recente, apenas com ganhos reais muito baixos ou quase nulos. Em muitos casos, a estagnação envolve desequilíbrios entre demanda agregada e capacidade produtiva, aliando baixo crescimento a taxas de inflação contidas.

Causas são diversas e podem ser estruturais ou cíclicas. Fatores estruturais incluem baixa produtividade, envelhecimento populacional, má alocação de capital, rigidez regulatória e falhas de inovação. Choques externos, crises de crédito, volatilidade de commodities e políticas macroeconômicas inadequadas também podem contribuir. A estagnação pode ser fortemente influenciada por incerteza e hesitação de investimento.

Indicadores comuns são PIB com crescimento próximo de zero, produtividade estagnada, desemprego persistente, investimento baixo e inflação moderada ou baixa. Os impactos podem incluir menor melhoria de padrões de vida, pressão sobre receitas públicas e aumento da desigualdade.

Políticas para enfrentar a estagnação costumam combinar estabilização de curto prazo (estímulos fiscais e monetários) com reformas de longo prazo para elevar produtividade: educação, inovação, infraestrutura, políticas de emprego e, quando adequado, openness e imigração. O conceito é objeto de debates entre economistas sobre causas profundas e caminhos eficientes de retomada.