Siirtooikeudet

Siirto-oikeudet ovat osakeanneissa ja muissa pääomamarkkinatilanteissa käytettäviä rahoitusinstrumentteja, jotka antavat omistajalleen oikeuden merkitä uusi osake sovittuun merkintähintaan tietyssä ajassa. Ne ovat erityisesti siirrettävissä eli voidaan myydä toiselle sijoittajalle ennen merkintäajan päättymistä. Siirto-oikeudet eivät itsessään ole uusia osakkeita, vaan oikeus saada neuvoteltu lisäosake.

Siirto-oikeudet syntyvät yleensä osakeannin yhteydessä siten, että kutakin vanhaa osaketta kohti myönnetään tietty määrä oikeuksia. Yhden oikeuden kautta voi saada oikeuden merkitä tietyn määrän uusia osakkeita. Merkintähintä ja uusien osakkeiden lukumäärä määritellään antiosakirjoissa. Oikeuksien tarkoitus on tarjota nykyisille omistajille mahdollisuus osallistua osakeantia kohtuullisesti ja siten estää liiallinen tulospherroin-diluutio.

Kauppaa siirto-oikeuksilla käydään tavanomaisesti pörssissä tai muulla säädellyllä markkinalla merkintäaikana. Oikeuksien hinta muodostuu kysynnän ja tarjonnan sekä odotetun täytäntöhinnan perusteella. Jos omistaja ei käytä oikeuksiaan tai myy niitä ennen erää, ne raukeavat merkintäajan loputtua ja oikeus uusien osakkeiden merkitsemiseen raukeaa.

Siirto-oikeudet voivat olla verotuksellisesti merkityksellisiä; oikeuksien kauppa ja merkintä voivat vaikuttaa pääomatuloihin. Siirto-oikeuksia säädellään arvopaperimarkkinoiden lainsäädännöllä ja listaamissäännöillä, sekä antosopimuksissa asetetuilla ehdoilla. Siirto-oikeudet ja niiden suhde merkitsemisoikeuksiin (merkintäoikeuksiin) voivat vaihdella markkinakohtaisesti, mutta yleisesti ne muodostavat kaupankäytettävän välineen osakeannin yhteydessä.