Riskparitetsstrategier

Riskparitetsstrategier är investeringsstrategier som syftar till att fördela portföljens risk jämnt mellan olika tillgångsslag snarare än att fördela kapitalet lika. Grundidén är att varje tillgång bidrar lika mycket till portföljens totala risk, vilket teoretiskt ökar diversifieringen över olika marknadsförhållanden.

Metoden bygger på riskbudgetering där varje tillgångs bidrag till portföljens totala risk mäts och balanseras. Vikter beräknas ofta som inversen av varje tillgångs volatilitet och justeringar görs för hur tillgångarna rör sig i förhållande till varandra. För praktisk genomförande används ibland hävstång på lågrisk-tillgångar, vanligen statsobligationer, så att deras riskbidrag ökar och därmed uppnå en mer jämn riskfördelning mellan aktier, räntebärande instrument och andra tillgångar som ingår i portföljen.

Vanliga tillgångsgrupper i riskparitet inkluderar aktier, räntebärande instrument och råvaror; valet av instrument och deras vikter kan variera mellan implementeringar. Strategin är nära besläktad med All Weather-portföljen, som ofta tillskrivs en riskparitetslogik och populariserades av Bridgewater Associates. Den används också i olika fondtor och ETF-produkter som syftar till riskbaserad allokering.

Fördelar med riskparitet är potentiell bättre riskdiversifiering och en mer stabil riskprofil över olika marknadsförhållanden. Begränsningar och kritik inkluderar känslighet för antaganden om historisk volatilitet och korrelationer; vid marknadskris kan ökade korelationer och hävstångsbruk leda till oförutsedda riskbidrag och kostnader samt komplex ombalansering i praktiken.