Devaluationen

Devaluationen bezeichnet die absichtliche Absenkung des Nennwerts einer Währung gegenüber anderen Währungen oder gegenüber einem Währungskorb durch Regierung oder Zentralbank. In festen oder verankerten Wechselkurssystemen erfolgt eine Devaluation offiziell durch Beschluss oder Anpassung der Parität; in flexiblen Systemen entsteht eine Abwertung eher durch Marktkräfte. Ziel ist oft eine bessere Exportwettbewerbsfähigkeit und eine Korrektur der realen Wechselkursbewertung, doch Importpreise und Inflation können steigen.

Ursachen und Instrumente: Devaluationen dienen der kurzfristigen Anpassung von Preis- und Leistungsbilanzproblemen. Instrumente sind Paritätsänderungen, Wechselkursinterventionen und begleitende Geld- oder Fiskalpolitik. In festen Systemen ist der Kurs politisch festgelegt; in verankerten oder flexibleren Systemen kann er sich durch Politik oder Märkte ändern.

Folgen: Kurzfristig können Exporte stimuliert werden und die Handelsbilanz verbessern; langfristig erhöhen sich Importpreise, Inflation und die Belastung von Fremdwährungs-Schulden. Vertrauensverlust von Investoren und Kapitalabflüsse können auftreten. Die Wirkung hängt von Produktivität, Löhnen, Politikvertrauen und institutioneller Stabilität ab.

Historische Beispiele: Bedeutende Devaluationen fanden in Großbritannien 1967 und 1992 statt, sowie in Mexiko 1994 und in einigen asiatischen Volkswirtschaften 1997–1998. Devaluationen sind politisch umstritten, da sie Beggar-thy-neighbour-Effekte auslösen können und oft eine breitere fiskal- und strukturpolitische Reformpolitik begleiten.