árfolyamrendszer

Az árfolyamrendszer vagy árfolyamrendszer egy ország valutájának külföldi valutákhoz viszonyított árfolyamát meghatározó szabályrendszer. Ez a rendszer összekapcsolja a monetáris politikát az árfolyam-stabilitási célokkal, lehetővé teszi a devizatartalékok felhasználását, és befolyásolja a külkereskedelem versenyképességét. A leggyakoribb felosztás szerint az árfolyamrendszerek rögzített vagy lebegő árfolyamtípusokra oszthatók, és köztes formákba sorolhatók.

A rögzített árfolyam esetén a valuta értékét hivatalosan egy másik valuta vagy valutakosár felé kötik, és a központi bank intervencióval igyekszik ezt a kötést tartósan fenntartani. A kötés stabilitást adhat a külkereskedelemben és az inflációs várakozásokban, de korlátozhatja a monetáris függetlenséget, és nagy devizatartalékokat igényelhet válságok idején. A lebegő árfolyam a piac által meghatározott értéket tükrözi, amelyet a kereslet-kínálat alakít; viszonylag nagy monetáris függetlenséget biztosít, de nagyobb árfolyam-ingadozásokkal járhat.

Köztes rendszerek közé tartozik a kúszó kötés (crawl peg), amely időben fokozatosan igazítja az árfolyamot; a célsávos rendszer (árfolyam-sáv), amely körül egy meghatározott sávban mozog az érték; és a menedzselt lebegés, ahol a központi bank rendszeresen beavatkozik, hogy megőrizze a kívánt sávot. Az IMF és más nemzetközi szervezetek ezt a spektrumot fix, crawl, stabilizáló megállapodás és lebegő kategóriákba sorolják. Az árfolyamrendszer kiválasztása jelentősen meghatározza a gazdaságpolitika irányát, a külföldi kapcsolatok és a pénzügyi stabilitás kilátásait.