restructureringsfinanciering

Restructureringsfinanciering er finansiering, der anvendes i forbindelse med en virksomheds turn-around eller finansiel rekonstruktion. Hovedformålet er at forbedre likviditeten, stabilisere driften og muligvis reorganisere kapitalstrukturen, så virksomheden kan fortsætte sin forretning og opnå en bæredygtig finansiering.

Instrumenterne kan være korte eller mellemfristede og omfatter bridge- eller redningslån, gældsomlægninger, mezzaninfinansiering samt kapitalindskud i form af egenkapital eller konvertible gældsforpligtelser. Tilvejebringerne af midlerne er ofte banker, kreditinstitutter, specialiserede finansieringsselskaber eller eksisterende kreditorer, og finansieringen kan have en forhøjet prioritetsret, eksempelvis som DIP-finansiering i en rekonstruktions- eller konkursproces.

Prioriteter og vilkår varierer, men typiske forhold er hurtig adgang til likviditet, særlige tilbagebetalingsbetingelser og ofte højere omkostninger samt sikkerhedsstillelse. DIP-finansiering kan få superprioritet som administrative udlæg i en rekonstruktionsplan.

Procesmæssigt indebærer restructureringsfinansiering ofte udarbejdelse af en likviditetsprognose og en rekonstruktionsplan, forhandling med kreditorer og eventuelt involvering af en insolvens- eller rekonstruktionsprocedure. I nogle tilfælde anvendes pre-pack-løsninger, hvor en restruktureringsplan udarbejdes og gennemføres hurtigt i forbindelse med eller kort efter en konkursåbning.

Juridiske rammer varierer mellem lande. I Danmark er grundlaget selskabsloven og insolvensret, herunder regler om kreditorprioritet og godkendelse af rekonstruktionsplaner. EU-lovgivning kan også påvirke grænseoverskridende rekonstruktionsprocedurer.