markkinahypoteesia

Markkinahypoteesi viittaa taloustieteelliseen käsitteeseen, joka kuvaa osakekurssien ja muiden rahoitusinstrumenttien hintojen käyttäytymistä. Yleisimmin se tunnetaan tehokkaiden markkinoiden hypoteesina, joka olettaa, että kaikki saatavilla oleva tieto heijastuu välittömästi ja täysin markkinahintoihin. Tämä tarkoittaa, että on mahdotonta johdonmukaisesti "voittaa markkinat" eli saavuttaa keskimääräistä parempaa tuottoa etsimällä aliarvostettuja osakkeita tai ennustamalla hintojen liikkeitä, koska hinnat mukautuvat aina nopeasti uuteen tietoon.

Hypoteesia on jaettu useisiin tasoihin. Heikon tehokkuuden tasolla kaikki historiallinen hintatieto on jo huomioitu hinnoissa, joten tekninen analyysi ei tarjoa etua. Kohtalaisen tehokkuuden tasolla myös kaikki julkisesti saatavilla oleva tieto, kuten yritysten tulostiedotteet ja uutiset, heijastuu hintoihin, mikä tekee perustavanlaatuisesta analyysistäkin hyödytöntä voiton tavoittelussa. Vahvan tehokkuuden tasolla myös sisäpiiritieto olisi heijastunut hintoihin, mutta tämä taso on yleensä todellisuutta harvinaisempi.

Käytännössä tehokkaiden markkinoiden hypoteesin eri tasot ovat jatkuvan keskustelun ja tutkimuksen kohteena. Vaikka hypoteesi tarjoaa hyödyllisen viitekehyksen markkinoiden ymmärtämiseen, monet sijoittajat ja analyytikot uskovat, että markkinat eivät ole täysin tehokkaat ja että tiettyjä strategioita käyttämällä on mahdollista saavuttaa ylituottoja. Esimerkiksi käyttäytymistaloustiede on tuonut esiin tekijöitä, kuten sijoittajien psykologisia vinoumia, jotka voivat luoda markkinoiden tehottomuuksia.