kötvényhozamokhoz

Kötvényhozam egy kötvény befektetéséből származó várható éves megtérülést jelenti, figyelembe véve a kuponfizetéseket és az árfolyamváltozásból adódó megtérülést a kötvény lejáratáig. Általában százalékban, évesített formában adják meg.

A legfontosabb hozam-típusok közé tartozik az aktuális hozam (úgy számolható, hogy a kuponok összege milyen arányban áll a kötvény jelenlegi árán), a lejáratig tartott hozam vagy yield to maturity (YTM), amely a teljes megtérülést mutatja, ha a kötvényt a lejáratáig tartják és a kuponokat újrabefektetik, illetve a hívásig számított hozam (yield to call), amely akkor releváns, ha a kötvény visszahívható. Reálhozam a inflációval korrigált hozam.

A hozam és a kötvény ára között fordított a kapcsolat: növekvő hozam általában csökkenő árat eredményez, és fordítva. A hozamokra ható tényezők közé tartozik a monetáris politika és az inflációs várakozások, a hitelkockázat, a futamidő (duration), a likviditás és a kínálat–kereslet viszonyai. A különböző lejáratú kötvények hozamai alapján képződik a hozamgörbe, amely a piac várakozásait tükrözi a gazdaság alakulásáról.

Hasznos mutató a befektetők számára: a kormány- vagy államkötvények hozamai gyakran kiindulási pontok, amelyeket összevetnek a vállalati kötvények hozamával és más eszközökkel a kockázat–hozam alapon. Fontos megkülönböztetni nominális és reálhozamot, valamint figyelembe venni az inflációt a hozam értékelése során.