árfolyampolitikát

Az árfolyampolitika az ország devizaárfolyamának alakulását befolyásoló intézkedések összessége, amelynek célja a stabilitás, az infláció kordában tartása és a külső finanszírozás feltételeinek javítása. A politikát különböző keretek között valósítják meg: szabad (floating) árfolyam, fix árfolyam vagy kezelve lebegő/sávos rendszer. A központi bank általában beavatkozik a devizapiacon, ha az árfolyam kileng, vagy a devizakészlet védelmére van szükség.

Az árfolyam-politika eszközei közé tartozik a devizaintervenció, a kamatlábak és a likviditás irányítása, illetve időnként a tőkeáramlás korlátozása vagy adóztatása. Emellett gyakran összhangban áll a monetáris politikával és a fiskális döntésekkel, hogy a külső sokkokkal szembeni ellenálló képesség megőrzése biztosított legyen.

A gyakorlatban az árfolyam-politika hatékonysága függ a piaci fejlettségtől, a tőkepiaci mélységtől és a makrogazdasági politika koherenciájától. A különböző országok különböző megközelítéseket alkalmazhatnak: egyesek sávos vagy kezelve lebegő árfolyamot tartanak fenn, míg mások teljesen szabad mozgást engednek, és csak szükség esetén avatkoznak be.

Például egy ország központi bankja nyomon követi a külső sokkokat és az inflációs nyomást, és ennek megfelelően alkalmazza a beavatkozásokat. Magyarországon a Magyar Nemzeti Bank az árfolyam-stabilitás megőrzésére törekszik, de az árfolyam-politika gyakorlata országonként és időszakonként eltérő lehet.