nettonykyarvoa

Nettonykyarvo (NPV, net present value) on investointien taloudellisen kannattavuuden arviointiin käytettävä mittari. Se kuvaa tulevien kassavirtojen nykyarvojen ja alkuperäisen sijoituksen välistä erotusta ja heijastaa rahojen ajan arvoa sekä riskin vaikutusta.

Laskentakaava voidaan esittää yksinkertaisesti näin: NPV = ∑(CFt / (1 + r)^t) − C0, missä CFt on nettokassavirta tina vuonna, r on käytetty diskonttauskorko ja C0 on alkuvaiheessa sijoitettu kokonaiskustannus. Joskus merkintä esitetään myös ehtona, että NPV > 0 tarkoittaa arvolisäystä ja NPV < 0 arvoluvun heikkenemistä. Jos NPV on nolla, investointi on käytännössä breakeven.

Käyttö ja tulkinta. Nettonykyarvoa käytetään pääoman kohdentamiseen sekä projektien vertailuun. Riippumattomia projekteja voidaan hyväksyä kaikki, joiden NPV on positiivinen. Mutuualiseerattuja tai toisiaan rajoittavia valintoja varten voidaan valita se, jolla NPV on suurin. diskonttauskorko tulisi valita huolellisesti, usein WACC:n tai projektin riskin huomioon ottavan tuottovaatimuksen perusteella.

Vahvuudet ja rajoitukset. NPV huomioi rahanajan arvon ja kassavirtojen määrän sekä riskin epävarmuuden, mutta tuloksiin vaikuttavat tulevat kassavirrat ja korko-useat oletukset voivat heijastua suurina epävarmuuksina. Siksi tuloksia tarkastellaan usein herkkyysanalyysin ja skenaarioiden avulla.

Esimerkki. Investointi 100 000 euroa, vuotuiset kassavirrat 40 000 euroa, 50 000 euroa ja 60 000 euroa sekä diskonttaustakorko 8 prosenttia antaa PV-inflows noin 127 500 euroa, jolloin NPV on noin 27 500 euroa. Tämä viittaa positiiviseen arvolisäykseen.