longshortosakestrategiat

Longshortosakestrategiat, ofta kallad long–short equity-strategi, är en investeringsstrategi där man tar långpositioner i aktier som förväntas stiga och kortpositioner i aktier som förväntas falla. Den används vanligtvis av hedgefonder och aktiva förvaltare och syftar till att få avkastning som är mindre beroende av breda marknadsrörelser än en traditionell aktieportfölj.

Så fungerar den: investeraren byggs upp som två parallella positioner inom samma underliggande universum. En långportfölj köps in för aktier som anses undervärderade eller starkt fundamentalt positiva, medan en kortportfölj säljs aktier som bedöms övervärderade eller negativa. Målet är att den aktie-specifika alfan överträffar index, samtidigt som den totala exponeringen mot marknadsrörelser minimeras, särskilt i market-neutral eller låg-beta-utförande.

Implementation: valet av aktier baseras på fundamentala analysen, kvantitativa faktorer eller en kombination av båda. Positionerna mäts ofta i nettolång respektive bruttoexponering. Instrumenten inkluderar aktier, blankningar, hävstång och hedging med indexfutures eller swapar för att bibehålla önskad riskprofil. Viktiga riskkontroller innefattar begränsningar av exponering, riskbudgetar, likviditet och kostnader för blankning.

Risker och begränsningar: blankningskostnader, lånebegränsningar och risken för kortsälj-rörelser (till exempel kort squeeze) är centrala. Strategin medför modellrisk, transaktionskostnader och likviditetsrisk, särskilt i svåra marknadsförhållanden. Dessutom kan skatte- och regleringsförhållanden påverka nettovinst och flexibilitet.

Historisk sammanhang och användning: lång-short-strategier har varit i bruk sedan 1980-talet och är vanligt förekommande bland hedgefonder och aktiva förvaltare. Framgången beror på aktieval, effektiv hedging, kostnader samt allmänna marknadsförhållanden.