kupongstruktur

Kupongstruktur beskriver hvordan rentebetalingene i et gjeldsinstrument er arrangert over tid. Den omfatter blant annet hvor ofte betalinger skjer, hvordan kupongbeløpene fastsettes, og hvilke indeks eller referanse som brukes for å beregne dem. Kupongstrukturen påvirker risikonivå, avkastning og prisfølsomhet til markedssvingninger.

Hovedkomponenter er kupongrente (fast eller flytende), kupongfrekvens (for eksempel halvårlig eller årlig), og dagtellingkonvensjonen som brukes til å beregne betalinger (for eksempel Actual/Actual eller 30/360). Andre elementer inkluderer valuta og betalingsdatoer. Noen instrumenter er zero-coupon, der ingen periodiske betalinger skjer og hele avkastningen realiseres ved forfall.

Vanlige typer kupongstruktur inkluderer fastrente kuponger, flytende rente kuponger som er koblet til referanserenter (for eksempel SOFR eller Euribor) med periodiske reset, inflasjonskoblete kuponger som justeres etter prisindekser, samt kombinasjoner som step-up eller step-down kuponger og instrumenter med innebygde opsjoner eller samtaler. Strukturene fastsettes i emisjonsdokumenter og prospekt hos utsteder.

Effekter på investorer og markeder inkluderer pris- og avkastningsrisiko, re-investeringseffekter for faste kuponger, og endringer i durasjon og konveksitet ved ulike kupongscenarier. Forvaltere bruker kupongstrukturen til å tilpasse risiko, likviditet og skatteforhold.