Varallisuusvaikutus

Varallisuusvaikutus on taloustieteellinen ilmiö, jossa kotitalouksien kulutus ja säästäminen riippuvat heidän omistamansa varallisuuden arvon muutoksista. Yleisin esimerkki on asunnon tai muiden omaisuuserien arvojen nousu, jolloin kuluttajat kokevat olevansa rikkaampia ja lisäävät kulutustaan, vaikka käytettävissä oleva tulo ei muutu.

Teoreettisesti ilmiö liittyy pysyvän tulotason malliin (permanent income hypothesis) sekä elinkaarimalleihin, joissa varallisuuden muutokset vaikuttavat kulutukseen etenkin, kun ne keräävät pitkäaikaisia vaikutuksia eikä pelkästään nykyiseen tulotasoon. Käytännössä varallisuusvaikutus riippuu varallisuuden muodosta ja likviditeetistä: rahamuodossa oleva varallisuus ja muutokset osake- tai rahastosijoitusten arvoissa voivat välittyä kulutukseen nopeammin kuin kiinteämpi, vähemmän likvidi varallisuus, kuten osa asuntovelkaa.

Merkitys: Varallisuusvaikutuksella on keskeinen rooli taloudellisessa kysynnässä sekä finanssi- ja asuntosektorin dynamiikassa. Keskuspankkipolitiikka ja rahoitusolosuhteet voivat vaikuttaa varallisuusmääriin ja siten kulutuksen kautta talouskasvuun.

Rajoitteet: Vaikutus on usein heterogeeninen iän, varallisuuden rakenteen ja velkaantuneisuuden mukaan; varallisuuksien arvojen muutokset voivat olla tilapäisiä, ja osa kotitalouksista on epälikvidejä tai velkaantuneita, mikä rajoittaa kulutuksen sopeutumista.