Takaisinoston

Takaisinosto, tai osakepohjainen takaisinosto, on osakeyhtiön toimenpide, jossa yhtiö ostaa takaisin omia osakkeitaan markkinoilta tai muulla järjestelyllä. Ostetut osakkeet voidaan pitää yhtiön omana pääomana (treasury shares) tai ne voidaan mitätöidä, jolloin osakkeiden kokonaismäärä laskee. Takaisinoston tavoitteina ovat usein käteisvarojen palauttaminen osakkeenomistajille, osakekohtaisten tunnuslukujen, kuten tuloksen ja osakekohtaisen voiton, parantaminen sekä mahdollisuus usein käyttää takaisinostoja henkilöstöetujen tai yritysostoihin liittyvien tarpeiden rahoittamiseen.

Menetelmät vaihtelevat. Yhtiö voi toteuttaa takaisinoston julkisesti pörssissä, tehdä määräaikaisen tarjouksen tai käyttää muita järjestelyjä, kuten tarjousmenettelyn (Dutch auction). Takaisinoston toteuttamista säätelevät sovellettavat lait ja säädökset sekä yhtiön omat säännökset. Yleensä takaisinoston on oltava rahoitettavissa ja se on tehtävä siten, ettei yhtiön maksukyky vaarannu. Usein ohjelma saa yleisöltä valtuutuksen yhtiökokoukselta, ja ohjelman kesto on rajattu useisiin kuukausiin tai 12–18 kuukauteen.

Vaikutukset markkinoihin ja sijoittajiin ovat kaksijakoisia. Toisaalta osakkeiden lukumäärän väheneminen voi tukea osakekohtaista arvoa, toisaalta takaisinostot voivat heikentää likvidiä kaupankäyntiä tai antaa signaalin yhtiön tilanteesta. Takaisinostot ovat yleinen keino yritysrahoituksessa, mutta niitä voidaan myös kritisoida, jos varat siirretään takaisinostoihin sen sijaan, että niitä käytettäisiin kasvu- tai investointihankkeisiin.