Obligazione

Obbligazione, in finanza, è uno strumento di debito emesso da un soggetto mutuatario per reperire capitale. In cambio, l’emittente promette pagamenti periodici di interessi (cedole) e il rimborso del valore nominale a scadenza. L’emittente può essere uno Stato, un ente sovrano o sub-sovrano, una corporation, o un ente pubblico. L’investitore presta denaro ricevendo cedole regolari e, al termine, il rimborso del valore nominale.

Principali caratteristiche: il valore nominale (par value o faciale), il tasso di cedola (fisso o variabile), la data di cedola e la data di rimborso. Le obbligazioni possono pagare cedole semestrali o annuali, essere a tasso fisso, a tasso variabile o zero-coupon (emesse al di sotto del valore nominale senza cedole, rimborso al valore nominale). Il prezzo dell’obbligazione in mercato secondario varia in funzione dei tassi di interesse, della qualità creditizia dell’emittente e del tempo alla scadenza; il rendimento a scadenza riflette tali fattori.

Tipi comuni: obbligazioni governative, corporate bonds, obbligazioni municipali o regionali, e strumenti cartolarizzati (ipotecari o garantiti). Rischi principali includono rischio di credito, rischio di tasso di interesse, rischio di liquidità, rischio di reinvestimento e, per alcuni strumenti, rischio di richiamo anticipato.

Emissione e mercato: emesse nel mercato primario tramite collocamento e successivamente negoziate nel mercato secondario. Le obbligazioni sono valutate anche in base al rating di agenzie come Standard & Poor’s, Moody’s e Fitch.

Imposizione fiscale: gli interessi sono generalmente imponibili, anche se in alcuni ordinamenti esistono esenzioni o agevolazioni specifiche per particolari tipi di obbligazioni.