Marknadsoperationer

Marknadsoperationer är ett centralt verktyg i en centralbanks penningpolitik för att styra likviditeten i banksystemet och därigenom påverka kortfristiga räntor. Genom öppna marknadsoperationer köper eller säljer centralbanken finansiella tillgångar på marknaden, vilket ökar eller minskar bankernas reserver och därmed påverkar krediteringsvillkoren i ekonomin. Syftet är att närma sig eller upprätthålla ett mål för penningpolitiken och att säkerställa fungerande likviditet i finansmarknaderna.

Instrument och genomförande. De vanligaste instrumenten är köp och försäljningar av statsskuldväxlar eller andra likvida tillgångar samt repotransaktioner (repo) och omvända repo. Operationerna kan vara överskottslikviditets- eller underskottsåtgärder och genomförs ofta över natten eller under längre tidsperioder, vanligtvis via auktioner eller bilaterala avtal med kommersiella aktörer som motparter.

Effekt och syfte. Marknadsoperationer syftar till att påverka interbankräntor och den allmänna finansieringskostnaden, vilket i sin tur påverkar utlåning, konsumtion och investeringar. De utgör en del av den övergripande penningpolitiska ramen tillsammans med kommunikation om policyram och andra instrument som reservkrav. Centralbanker som ECB, Federal Reserve och Bank of England använder dem för att snabbt justera likviditeten i ekonomin.

Kritik och utmaningar. Kritiker påpekar bland annat risker för marknadsrörelser, beroende av centralbankens kommunikation och frågor om transparens och ansvar. Trots detta är marknadsoperationer grundläggande för modern penningpolitik och stabilitet i finansmarknaderna.