Markkinalikviditeetti

Markkinalikviditeetti tarkoittaa sitä, miten helposti ja nopeasti tietty omaisuuserä voidaan muuttaa rahaksi markkinoilla siten, että kaupankäynti aiheuttaa mahdollisimman pienen hinnanmuutoksen ja matalat transaktiokustannukset. Se riippuu kaupankäyntivolyymistä, tilauskirjan syvyydestä, markkinarakenteesta sekä tarjonnan ja kysynnän dynaamisesta tasapainosta.

Yleisiä mittareita markkinalikviditeetille ovat bid-ask-spread eli ostohinnan ja myyntihinnan välinen ero, markkinasyvyys tilauskirjan paksuudessa eri hintatasoilla sekä kaupankäyntivolyymi ja kiertonopeus. Lisäksi tarkastellaan hinta-vaikutusta, jonka suurempi kauppa aiheuttaa, sekä kokonaiskustannuksia kuin myös toteutuvan kaupan nopeutta.

Likviditeetti vaihtelee omaisuuserätyypin mukaan. Suuret ja aktiivisesti jaetut instrumentit, kuten suurten yhtiöiden osakkeet tai päävaluutat, ovat yleensä helposti kaupakelpoita pienin kustannuksin ja pienin hinnanmuutoksin. Vähemmän likvidit kohteet puolestaan voivat kärsiä suuremmista hinnanvaihteluista ja korkeammista transaktiokustannuksista, ja niiden kaupankäynti voi vaatia enemmän aikaa tai varautumista suurempiin kustannuksiin.

Markkinalikviditeetti liittyy läheisesti sekä markkinarakenteisiin että kaupankäyntiolosuhteisiin. Se on tärkeä tekijä sijoitusriskeissä, erityisesti kriiseissä, jolloin likviditeetti voi heikentyä nopeasti. On myös huomioitava ero markkinalikviditeetin ja rahoituslikviditeetin välillä: aikanaan hallittavat varallisuuserien kaupankäynti markkinoilla ei aina tulkitu samalla tavalla rahoituksen saatavuuteen.