Marginikohustusi

Marginikohustusi (margin obligations) viitavad finantskonto omanikult nõuetele, mis on seotud marginiga ehk võimendusega kauplemisel. Marginiga kauplemine tähendab, et kaupleja depositib osa raha või varasid vahendajale, et avada ja hoida positsioone, mille väärtus võib oluliselt ületada tema enda kapitali suurust.

Põhipraktilised mõisted on initial margin ja maintenance margin. Initial margin on summa, mis tuleb esialgse, uue positsiooni avamiseks depoodeerida. Maintenance margin on minimaalne konto omakapitali või vara väärtus, mille alusel positsioonid jätkuvalt avatuna on. Kui konto omakapital langeb maintenance margini alla, teenib kaupleja margin call’i ehk lisafondi või vara lisamist, et positsioonid üleval hoida. Kui margin calli ei täidata, võib vahendaja sulgeda osaliselt või täielikult positsioonid kahjumi piiramiseks.

Margin võib olla cross või isolated. Cross margin kasutab kogu kontol olevaid varasid ühtse katte all, isolaatsioon aga piirab katte kindlale positsioonile. Erinevad marginaDiet võivad hõlmata nii rahalisi kui mitterahalisi tagatisi ning võivad tuleneda börsi, vahetuse või maakleri omapärast reeglistikust. Lisaks võivad tekkida variation margina ja netomargina arvestused iga päeva lõikes ehk päevase väärtuse hindamisel.

Miks see oluline on? Marginikohustused piiravad krediidiriski, tagades vastupidavuse pööramise korral, kus hinnakõikumised võivad kasvatada kahjumit ja ohustada tehingupartnerite usaldust. Regulatsioonid võivad kehtestada minimaalset initial ja maintenance margina ning käsitleda riskijuhtimise nõudeid esindajatele ja clearinghouse’idele. Marginikohustused seavad kauplejatele selged reeglid, millest kinni pidamine mõjutab positsioonide avamist, ladustamist ja lõppkokkuvõttes rahaasjade sujuvat toimimist.