obbligazione

Un obbligazione è un titolo di debito emesso da un soggetto pubblico o privato per raccogliere capitale. L’emittente si impegna a pagare agli investitori interessi periodici (cedole) e a restituire il valore nominale al termine della scadenza. Il valore nominale è spesso fissato a 1.000 unità monetarie o all’ammontare previsto dall’emissione; la cedola può essere fissa o variabile, e la data di scadenza può andare da pochi anni a decenni.

Le obbligazioni sono negoziate sul mercato secondario e i loro prezzi variano in funzione dei tassi di interesse e della solvibilità dell’emittente. In genere, quando i tassi di mercato aumentano, i prezzi delle obbligazioni tendono a scendere e, di conseguenza, il rendimento a scadenza può salire. Obbligazioni con rating elevato presentano rischio di credito minore e spesso costi di finanziamento inferiori rispetto a obbligazioni speculative. Si distinguono per emittente (governative, societarie, municipali) e per caratteristiche (cedola fissa o variabile, indicizzazione all’inflazione, zero-coupon, convertibili, callable).

Tra i rischi principali figurano il rischio di credito (insolvenza dell’emittente), il rischio di tasso di interesse, il rischio di liquidità e il rischio di reinvestimento. Le obbligazioni sono strumenti regolamentati e tassati secondo la normativa locale; possono servire a generare reddito stabile, a diversificare il portafoglio e a modulare l’esposizione al rischio di mercato. Le agenzie di rating valutano la solvibilità degli emittenti e influenzano il prezzo e l’accesso al mercato.