jelenértéket

Jelenérték, vagy angolul present value, a pénzügyi döntések alapfogalma, amely megmutatja, mennyit ér ma egy jövőben kapott pénzáram adott időtáv és kamatláb mellett. A koncepció a pénz időértékére épül: a jövőben kapott pénz ma kevesebbet ér, mint később, mert a pénz idővel hozamot termelhet. A jelenérték kiszámítása a következőképpen történik: PV = sum_t CF_t / (1+i)^t, ahol CF_t a t-edik időszakban kapott pénzáram, i a periódusonkénti diszkont-kamatláb, t pedig az időpont. Ha csak egy jövőbeli pénzáramot veszünk figyelembe, PV = CF_1/(1+i)^1, vagy általánosan CF_t/(1+i)^t.

A jelenértéket széleskörűen használják: vállalati beruházások értékelésekor (NPV számítása a beruházás jelenértékeinek összegzésével), kötvény- és hitelárak meghatározásakor, nyugdíj- és megtakarítási tervezésben, valamint kockázat- és hozamkínálatok összevetésénél.

Példa: 100 egységnyi pénzáramot kapunk három év múlva, és a diszkontláb 5%: jelenértéke ≈ 100 / 1,05^3 ≈ 86,38. Egy annuitás esetén a jelenérték számítása a PMT × [1 − (1+i)^−n] / i képlettel történik.

Korlátai közé tartozik, hogy a jelenérték erősen függ a becsült CF-ektől és a diszkontláb megválasztásától; a jövő inflációja és kockázatai miatt az eredmények bizonytalanságot hordoznak. A jelenértéket gyakran használják a nettó jelenérték (NPV) számítás alapjául.