Valutakockázat

Valutakockázat vagy árfolyamkockázat a pénzügyi kockázatok közé tartozó jelenség, amely akkor jelentkezik, ha egy szervezet vagy befektető devizanemben denominált készpénz- vagy eszköz- és kötelezettség-áramlatait az árfolyamváltozások hatására értékelhetően érinti. A kockázat többek között hatással lehet a nyereségre, a mérlegértékekre és a jövőbeni cash flow-ra.

A valutakockázat legfontosabb típusa a tranzakciós kockázat, amely a külföldi devizában történő kiadások és bevételek miatt keletkezik; a translation (átszámítási) kockázat pedig az anyag- és leányvállalati beszámolók devizanemben történő átátszámításából adódó értékváltozást jelenti. Emellett létezik gazdasági vagy forgalmi kockázat, amely a hosszabb távú versenyképességre és jövőbeni cash flow-ra gyakorolt hatást méri.

A kockázat forrásai közé tartozik az árfolyamvolatilitás, a kamatkülönbözetek, gazdasági és politikai események, illetve a gazdasági környezet változásai, amelyek árfolyamhullámokat okoznak.

A hatások közé tartozik a nyereségvolatilitás növekedése, eszközértékek ingadozása és finanszírozási költségek változása, különösen nemzetközi vállalatokra, exporterőkre és befektetőkre. A mérése általában érzékenység- és kitettségvizsgálatokkal, nettó nyitott pozíció számításával, illetve stressztesztek és VaR alkalmazásával történik.

Kezelése magában foglalja a természetes fedezetet (például bevételi és kiadási devizanem megfelelő összehangolása), pénzügyi eszközökkel való fedezést ( forward, futures, opciók, swapok), számlázási devizanem megváltoztatását, diverzifikációt és megfelelő kockázatkezelési politika alkalmazását.