Ostooptioiden

Osto-optioiden (call-optiot) ovat rahoitusjohdannaisia, jotka antavat haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tietyn määrän kohde-etuuttetta (yleensä osakkeita) ennalta määrättyyn strike-hintaan tietyn eräpäivän tai sen jälkeen. Optio on standardoitu sopimus, jota käydään kauppaa pörsseissä tai OTC-markkinoilla. Kohteita voivat olla osakkeet, osakeindeksit tai hyödykkeet; sopimuskoko on usein 100 osaketta.

Rakenne ja tyypit: Osto-optio sisältää strike-hinnan, eräpäivän ja premian. Premium on hinta, jonka ostaja maksaa optiosta myyjälle. Tyypillisesti optioita on 100-osakekokoisia; jaot yleisesti eurooppalaisiin (käytetään vain eräpäivänä) ja amerikkalaisiin (voi käyttää milloin tahansa ennen eräpäivää). Optio voi olla rahassa maksettava tai fyysisesti toteutettava.

Arvon muodostuminen: Optioiden arvo koostuu sisäisestä arvosta ja aika-arvosta. Sisäinen arvo on max(S-K,0) per osake, missä S on kohde-etuuden hinta ja K strike-hinta. Aika-arvo riippuu ajasta eräpäivään, volatiliteetista ja korkotasosta. Aika-arvo pienenee usein, kun eräpäivä lähestyy.

Käyttö ja riskit: Ostajat voivat suojautua hinnan nousulta tai spekuloida nousulla; myyjillä on vastakkainen asema ja voi kohdata suuria tappioita, jos optio toteutetaan. Kaupankäyntiin liittyy vakuusvaatimuksia ja marginaaleja. Esimerkki: Osake 100 euroa, strike 105 euroa, eräpäivä kuukauden päästä, premium 3 euroa per osake. Yksi optiokontrakti vastaa 100 osaketta. Jos osake nousee 110 euroon, sisäinen arvo on 5 euroa per osake, nettovoitto 2 euroa per osake (200 euroa per kontrakti). Jos osake pysyy alle 105 eurossa, optio raukeaa ja tappio on premian suuruinen (300 euroa per kontrakti).