Likviditeettihaasteita

Likviditeettihaasteita tarkoitetaan tilaa, jossa organisaatiolla tai rahoitusjärjestelmällä on vaikeuksia muuttaa varoja nopeasti käteiseksi ilman huomattavaa arvonmenetystä tai ilman riittäviä rahoituslähteitä lyhytaikaisiin velvoitteisiinsa. Ilmiö esiintyy sekä yritys- että finanssimarkkinoilla ja voi kohdistua sekä yksittäisiin toimijoihin että koko sektorin toimintaan.

Likviditeetti voidaan jakaa kahteen ulottuvuuteen: funding liquidity, eli kyky rahoittaa nykyiset ja tulevat kassavirrat, sekä market liquidity, eli kyky myydä varoja tai saada vastapuolelta rahoitusta nopeasti markkinahintaan. Haasteet voivat johtua muun muassa kertaluonteisista kassavirtaheilahteluista, kasvaneesta velka- tai takaisinmaksurasituksesta, epäedullisista markkinaolosuhteista, likvidien ja vähemmän likvidien sijoitusten yhdistelmästä sekä luottamus- tai vastapuoliriskeistä.

Vaikutukset voivat olla merkittäviä: lyhytaikainen maksuvalmiusongelma, kalliit rahoituslähteet, liikkeeseenlaskujen lykkäykset, tarve myydä varoja alihintaisiin hintoihin ja kyvyttömyys säilyttää toiminnan jatkuvuus tai palveluiden taso.

Mittarit ja hallinta koostuvat likviditeettianalyysistä, kassavirtaennusteista, lukupainemittareista sekä stressitesteistä. Organisaatioiden tulisi ylläpitää riittävää likviditeettibufferia, monipuolisia rahoituslähteitä, selkeää contingency-funding suunnitelmaa sekä tehokasta käteis- ja vakuusjohtamista. Likviditeettihaasteet voivat koskea sekä yksittäisiä toimijoita että järjestelmän kokonaisuutta, jolloin ne voivat johtaa markkinaintresseihin ja luottamukseen kohdistuviin riskeihin.