Überschussreserven

Überschussreserven sind die Gelder, die Geschäftsbanken bei einer Zentralbank über die gesetzlich vorgesehenen Mindestreserven hinaus halten. Sie bilden einen Teil des zentralbankgeldes und dienen der kurzfristigen Liquiditätssicherung der Banken sowie der Glättung von Liquiditätsengpässen.

Solche Reserven entstehen, wenn das Angebot an Liquidity im Bankensektor größer ist als die Kreditnachfrage oder wenn geldpolitische Maßnahmen wie Zinssatzänderungen oder umfangreiche Wertpapierkäufe die Liquidität in den Markt einspeisen. Banken halten Überschussreserven, wenn sie daraus Vorteile ziehen oder eine stärkere Liquidität wünschen, statt alle Mittel sofort in Kreditvergabe zu investieren. Regulatorische Mindestreserveanforderungen setzen eine Untergrenze, verpflichten Banken aber nicht zur ausschließlichen Nutzung ihrer Überschüsse.

Auswirkungen auf Geldmarkt und Politiktransmission: Große Überschussreserven beeinflussen die Gestaltung und Stabilität des Geldmarkts, weil die Zinsentwicklung oft an der Zinsstruktur der Zentralbank orientiert wird. Überschussreserven ermöglichen es Banken, ihre Liquidität flexibel zu managen und Liquiditätsrollen in Stresszeiten zu erfüllen. Zentralbanken können Überschussreserven durch offene Marktoperationen entziehen oder umlaufendes Zentralbankgeld steuern, um geldpolitische Ziele zu erreichen. Üblicherweise werden Überschussreserven verzinst, in der Regel mit dem Zins der Einlagefazilität der Zentralbank; der effektive Zins kann je nach Währungsraum positiv oder negativ sein.

Beispiele aus der Praxis zeigen, dass Überschussreserven insbesondere nach umfangreichen QE-Programmen und in Phasen geringer Kreditnachfrage auftreten können und damit eine wesentliche Rolle bei der Transmission der Geldpolitik spielen.