verdipapirtilbud

Verdipapirtilbud er prosessen der en utsteder gir investorer mulighet til å kjøpe verdipapirer, som aksjer eller obligasjoner, før eller i forbindelse med salg på et marked. Tilbudet kan være offentlig til allmennheten eller en privat plassering rettet mot profesjonelle investorer. Offentlige tilbud gir ofte krav om offentliggjøring av et prospekt som beskriver virksomheten, bruken av innhentede midler, vilkårene for verdipapirene og risikoene for investorene.

I praksis involverer verdipapirtilbud ofte et tett samarbeid mellom utsteder, rådgivere og mulig underwriter. Utstederen utarbeider et prospekt og en emissjonsplan, gjennomfører ofte en markedsføringsfase eller roadshow, og setter en tegnings- eller subscribeperiode. Etter at tegningsperioden er avsluttet, fordeles verdipapirene til investorer og betaling og levering skjer gjennom det relevante betalings- og oppgjørssystemet. Private plasseringer skjer vanligvis med utvelgelse av utvalgte investorer og med mindre omfattende dokumentasjon, men under beskyttende regler for investorene.

Regulering av verdipapirtilbud i Norge ivaretas blant annet av Verdipapirhandelloven og relevant prospekt- og anbefalingsregelverk, inkludert Prospektforskriften i tilknytning til EØS-rett. Finanstilsynet har tilsyn med etterlevelse og godkjennelse av prospekter, særlig ved tilbud som fører til opptak av verdipapirene til handel på et regulert marked, for eksempel Oslo Børs. Målet er å sikre åpenhet, lik behandling av investorer og pålitelig informasjon.

Investorer bør nøye vurdere emisjonsvilkårene, bruken av midlene og de medfølgende risikoene før de deltar i et verdipapirtilbud.