Vorzugsdividende

Vorzugsdividende bezeichnet eine bevorzugte Dividende, die an Inhaber von Vorzugsaktien gezahlt wird. Sie hat Vorrang vor der Dividende, die an Stammaktien ausgeschüttet wird, und ist in der Regel in der Satzung oder im Emissionsprospekt festgelegt. Die Vorzugsdividende soll den Investoren, die Vorzugsaktien halten, eine verlässlichere Ertragsquelle bieten.

Typische Merkmale umfassen einen festen oder festgelegten Dividendenbetrag bzw. -satz, bezogen auf das Nominalkapital. Die Ausschüttung erfolgt, sofern der Gewinn des Unternehmens ausreichend ist. Ein zentrales Unterscheidungsmerkmal ist die Frage der Kumulation: Bei kumulierenden Vorzugsaktien wird eine nicht gezahlte Dividende nachträglich nachgezahlt, bei nicht kumulierenden Varianten entfällt der Anspruch, wenn eine Dividende in einer Periode ausbleibt.

Bezüglich der Stimmrechte sind Vorzugsaktien häufig mit eingeschränkten oder fehlenden Stimmrechten verbunden, während Stammaktien das Stimmrecht in Hauptversammlungen sichern. In der Kapitalstruktur genießen Vorzugsaktien jedoch grundsätzlich vorrangige Rechte auf Ausschüttungen und, je nach Rechtsordnung, auf einen Anteil an Vermögenswerten im Fall einer Liquidation; gegenüber Gläubigern besitzen sie jedoch keine vorrangige Befriedigung wie Anleihen.

Steuerlich lassen sich Dividenden in vielen Jurisdiktionen unterschiedlich behandeln, häufig unter Abzug von Quellensteuer; die konkrete Behandlung hängt vom Sitz des Emittenten und dem Wohnsitz des Anlegers ab.

Vorzugsdividende wird in der Praxis genutzt, um Investoren mit stabileren Erträgen zu gewinnen, während das Unternehmen eine größere Flexibilität in der Gewinnverwendung behält. See also Vorzugsaktie, Stammaktie, Dividende.