Sanierungsinstrumente

Sanierungsinstrumente bezeichnen Maßnahmen und Werkzeuge, die darauf abzielen, die Zahlungsfähigkeit und die langfristige Wettbewerbsfähigkeit eines Unternehmens oder eines öffentlichen Haushalts wiederherzustellen. Sie kommen zum Einsatz, wenn wirtschaftliche Schwierigkeiten drohen oder bereits bestehen, und dienen der Vermeidung von Liquidationsmaßnahmen durch eine umfassende Reorganisation oder Restrukturierung. Typischerweise umfassen sie finanzielle, operative, governance-bezogene und rechtliche Instrumente.

Finanzielle Instrumente können vorübergehende Schuldentragung, Umschuldung, Debt-to-Equity-Swaps, Kapitalzuführungen, Garantien oder Beihilfen umfassen. Operative Instrumente betreffen Kostenreduktionen, Veräußerungen von Vermögenswerten, Portfolio- oder Geschäftsmodellanpassungen sowie Effizienzsteigerungen. Governance- bzw. organisatorische Instrumente schließen Restrukturierungspläne, Managementwechsel, neue Eigentümerstrukturen und verbesserte Controlling- bzw. Berichtssysteme ein. Rechtliche Instrumente beinhalten Out-of-Court- oder gerichtlich überwachte Reorganisationsverfahren, Sanierungspläne, Eigenverwaltung oder Schutzschirmverfahren.

Im deutschen Rechtsraum werden Sanierungsinstrumente vor allem durch Insolvenzordnung und begleitende Maßnahmen geregelt; EU-Beihilfevorschriften und Aufsichtsgremien spielen eine Rolle bei staatlichen Hilfen. Öffentliche Sanierungsinstrumente umfassen Stabilisierungshilfen, Förderprogramme oder Garantien, die unter Beachtung der Beihilferegeln gewährt werden.

Ziel ist es, die Zahlungsfähigkeit wiederherzustellen, Werte zu erhalten, Arbeitsplätze zu sichern und das Unternehmen dauerhaft tragfähig zu machen. Die konkrete Ausgestaltung hängt von Branche, Größe, Rechtsordnung und der vorliegenden Krise ab.