Obligationen

Obligationen sind Schuldverschreibungen, mit denen ein Emittent langfristig Kapital aufnehmen kann. Der Investor leiht dem Emittenten Geld und erhält dafür regelmäßige Zinszahlungen sowie die Rückzahlung des Nennbetrags am Fälligkeitstag. Typischerweise wird die Verzinsung durch festgelegte Kupons festgelegt, der Kurs der Obligation kann am Markt über oder unter dem Nennwert liegen.

Wesentliche Merkmale sind Nennwert, Kupon, Laufzeit, Tilgung, sowie die Art der Zinszahlung. Nennwert ist der Betrag, der bei Fälligkeit zurückgezahlt wird; Kupon ist der periodische Zinsbetrag. Laufzeiten reichen von wenigen Jahren bis zu mehreren Jahrzehnten. Es gibt auch spezielle Strukturen wie Wandelanleihen, die dem Inhaber das Recht geben, die Anleihe in Aktien umzutauschen.

Typen: Staatsobligationen (Staatsanleihen), Unternehmensobligationen, Kommunalobligationen. Weitere Unterkategorien umfassen gesicherte Anleihen (Pfandbrief, hypothekarisch besicherte) vs. ungesicherte, sowie Wandel- oder Nullkuponanleihen. Die Verzinsung variiert nach Risiko und Laufzeit.

Preisbildung: Der Marktpreis einer Obligation hängt von Zinsniveau, Bonität des Emittenten, Restlaufzeit und dem Kupon ab. Die Rendite entspricht der effektiven Verzinsung, die der Investor bei Kauf, Halten und Tilgung erzielt. Höhere Bonität oder steigende Zinsen beeinflussen den Preis entsprechend.

Risiken: Ausfallrisiko, Zinsrisiko, Reinvestitionsrisiko, Inflationsrisiko und Liquiditätsrisiko; das Risiko variiert je nach Emittent, Obligationentyp und Marktbedingungen.

Handel und Regulierung: Obligationen werden an Börsen oder im OTC-Handel gehandelt. Emissionen unterliegen Aufsichts- und Prospektpflichten; in Deutschland BaFin, in der Schweiz FINMA, auf europäischer Ebene ESMA.