Koerswinstverhouding

Koerswinstverhouding, vaak afgekort als P/E-ratio of KW, is een veelgebruikte financiële maatstaf om een aandelenwaarde te beoordelen. Het vergelijkt de marktprijs van een aandeel met de winst per aandeel en geeft aan hoeveel beleggers bereid zijn te betalen voor één euro winst.

Berekening: P/E-ratio = koers per aandeel / winst per aandeel (EPS). Winst per aandeel is meestal de netto-winst na belastingen toewijzing aan gewone aandeelhouders gedeeld door het gemiddeld aantal uitstaande aandelen over een bepaalde periode. In de praktijk wordt vaak de trailing twelve months-winst (TTM) gebruikt, maar ook forward P/E op basis van winstverwachtingen is gebruikelijk.

Interpretatie: Een hoge P/E kan duiden op hoge groeiverwachtingen en/of overwaardering, terwijl een lage P/E kan wijzen op onderwaardering of zorgen over toekomstige winsten. Vergelijk de P/E binnen dezelfde sector en houd rekening met cyclische schommelingen en bedrijfsrisico's.

Beperkingen: De P/E-ratio is afhankelijk van boekhoudkundige keuzes, niet-cashkosten, en eenmalige baten of lasten kunnen de winst beïnvloeden. Daarnaast verschilt de verhouding aanzienlijk tussen sectoren en marktomstandigheden; daarom biedt de P/E geen absolute waardering, maar een relatieve maatstaf.

Toepassing: Beleggers gebruiken P/E voor vergelijking over tijd of tussen vergelijkbare bedrijven, vaak in combinatie met andere maatstaven zoals P/B of P/S en met zowel trailing als forward cijfers.

Zie ook: prijs-winstverhouding (P/E), prijs/boekwaarde (P/B), prijs/omzet (P/S).