Investitionsrechnungen

Investitionsrechnungen sind Verfahren der Betriebswirtschaftslehre, die der Beurteilung der Wirtschaftlichkeit von Investitionsvorhaben dienen. Sie vergleichen Kosten und Erträge bzw. Zahlungsströme, die sich aus einer geplanten Investition ergeben, über einen bestimmten Zeitraum und unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes. Ziel ist es, Investitionsentscheidungen transparent und nachvollziehbar zu machen und Kapital effizient einzusetzen.

Zu den statischen Investitionsrechnungen gehören die Kostenvergleichsrechnung, die Gewinnvergleichsrechnung und die Rentabilitätsrechnung. Diese Methoden bilden in der Regel nur eine Periode ab oder setzen Erträge zu einfachen Beziehungen zueinander, ohne den Zahlungsfluss über mehrere Jahre oder den Zeitwert des Geldes angemessen zu berücksichtigen.

Zur dynamischen oder diskontierten Investitionsrechnung zählen der Kapitalwert (Net Present Value), die Annuitätenmethode, der interne Zinsfuß (IRR) sowie die Amortisationsdauer (Payback). Diese Verfahren berücksichtigen die Verteilung von Zahlungsströmen über die Nutzungsdauer und den Zeitwert des Geldes; der Kapitalwert misst den heutigen Wert der Überschüsse, IRR die Rendite des Projekts, und die Annuitätenmethode wandelt Kapitalwerte in gleichbleibende Jahreszahlungen um.

Typischer Ablauf ist die Ermittlung der relevanten Cashflows, die Festlegung eines Investitionshorizonts, die Auswahl eines Diskontierungssatzes (z. B. Kapitalkosten) und die Berechnung der Kennzahlen. Entscheidungen erfolgen oft bei positivem Kapitalwert, IRR über dem Diskontsatz oder einer ausreichenden Amortisationsdauer; der Profitability Index dient als zusätzliche Orientierung.

Investitionsrechnungen haben Einschränkungen: Sie beruhen auf Schätzungen zukünftiger Cashflows, Zinssätze und steuerlicher Auswirkungen; Ergebnisse hängen stark von Annahmen ab. Nichtfinanzielle Faktoren, Rechts- oder Umweltauflagen sowie strategische Ziele können Investitionsentscheidungen beeinflussen.