Anleihehandel

Anleihehandel umfasst den Kauf und Verkauf von festverzinslichen Wertpapieren, sogenannten Anleihen, die von Staaten, Unternehmen oder anderen Emittenten ausgegeben werden. Der Handel dient der Umschichtung von bestehenden Positionen und der Kapitalbeschaffung durch neue Emissionen.

Im Primärmarkt erfolgt die Emission neuer Anleihen zu einem Ausgabepreis; der Handel nach der Emission findet im Sekundärmarkt statt, sowohl an Börsenplätzen als auch außerbörslich (OTC). Die Preisbildung basiert auf Faktoren wie dem aktuellen Zinsniveau, der Restlaufzeit, der Bonität des Emittenten und der Kuponstruktur. Die Rendite ergibt sich aus den laufenden Couponzahlungen sowie Kursgewinnen oder -verlusten; gängige Kennzahlen sind Rendite bis zur Fälligkeit, aktuelle Rendite und Yield to Maturity.

Teilnehmer am Anleihehandel sind vor allem institutionelle Investoren, Banken, Fondsmanager, Pensions- und Versicherungsunternehmen sowie Privatanleger, die über Broker handeln. Die Liquidität variiert stark je nach Emittent, Emissionsgröße, Restlaufzeit und Marktphase; Staatsanleihen und große Unternehmensanleihen gelten in der Regel als liquider als kleinere oder höher bewertete Emissionen.

Risikoseiten umfassen Zinsänderungsrisiko, Kreditrisiko des Emittenten, Liquiditätsrisiko und Bewertungsrisiken bei unterschiedlichen Kuponstrukturen. Regulierung erfolgt durch nationale Wertpapiergesetze und EU-Regelwerke wie MiFID II, die Transparenz, Anlegerschutz und Handelsprozesse beeinflussen.

Typische Anleihearten sind Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Pfandbriefe bzw. Covered Bonds, Anleihen mit variabler Verzinsung und Nullkuponanleihen. Zusammengefasst dient der Anleihehandel der Kapitalbeschaffung für Emittenten und der Diversifikation von Portfolios, setzt dabei aber Zins-, Kredit- und Liquiditätsrisiken voraus.